2月23日消息，据了解，证监会于昨日叫停私募股权投资机构挂牌新三板传言属实，股转公司已暂停在审项目，何去何从尚需等待。

　　据悉，消息是在昨日下午收盘后开始在新三板投资圈内热传，后经21世纪经济报道记者多方核实，该传言“基本属实”。接近股转系统挂牌部人士表示，“现在已经对申报材料但尚未挂牌的私募股权投资机构发了一轮反馈意见，但目前(证监会)政策还不明朗，还在等待进一步的指示。”间接证实了消息的准确性。

　　北京某大型券商三板项目负责人表示，“最近几家拟挂牌私募股权投资机构收到了‘内容一致’的反馈意见，情况不乐观，但尚未收到证监会的正式说法。”

　　接下来证监会会怎么做我们暂时不用去猜测，说不定证监会也没想好。在正式说法出来之前，挖贝网先来说说这几个问题：

　　解决融资问题是目前PE机构扎堆挂牌新三板的直接原因。通过挂牌新三板以自有资金的形式募集，不仅资金成本低，募集速度快，而且投资更为灵活。早期挂牌新三板的九鼎投资采用挂牌即定增的模式募集资金，在今年11月2日完成100亿元资金募集后，第二天其控股企业优博创又发布最高300亿元的融资公告。而新三板融资额仅有1000亿，PE机构已瓜分三分之一。

　　不想IPO的公司不是好私募。但PE公司不能IPO或借壳上主板，怎么办？正在大家探路的时候，九鼎投资又给大家举了个栗子：在挂牌新三板以后，又通过收购的方式成为上市公司大股东，再将PE资产装入收购的公司，让上市公司变为包含PE业务的多经营路线公司。

　　此外，挂牌新三板对于提升公司品牌、评级增信、规范治理，更吸引优秀人才等有积极的影响，如此来看，新三板确实对PE而言有着巨大的吸引力。

　　PE挂牌新三板对其自身来说拥有众多利好，但是对新三板而言就不见得了。如果PE都来新三板挂牌募资，然后收购上市公司。那么在新三板挂牌的僵尸股一定是第一个举手表示“冤枉”的，新三板的资金都外流了，谈什么流动性呢？

　　新三板市场就是为了解决中小企业融资困难的问题，且目前还处于发展阶段，本身就需要引入更多的资金。PE机构进入新三板本身是带着钱来的，但是做梦都想IPO，所以我们不得不问一句，PE的各种玩法能让中小企业融资利好的有多少？

　　尽管九鼎投资通过布局大资管，谋求成为金控平台，中科招商选择抄底更多A股上市公司，他们共同点都是希望能与之前的项目发生协同效应。在融资后通过自有资金投资，提高收益分配和话语权，自然能够秒杀基金管理收入。但过程中各种乱象随之浮出水面，动机值得怀疑，难掩背后猫腻。更不用说目前PE机构目前估值偏高，还通过一轮高过一轮的定增提升估值。

　　暂停挂牌PE从梦里哭醒？

　　昨天下午消息传出后，要有多少家PE要从IPO梦中哭醒？

　　据挖贝新三板研究院统计，目前已挂牌的PE共有20多家，另有31家正在走流程。对于已经挂牌的，未来是否会出台限制政策尚未可知，但对于还未挂牌的，如果证监会长期封路或者直接发布禁令，那么以后一段时间内PE上市将无路可走。

　　之前九鼎投资举过一个栗子，通过41亿元收购上市的中江集团100%股权成为中江地产(600053,股吧)的大股东，再把PE资产装入，让上市公司成为包含PE业务的多经营线路公司。而今九鼎把栗子煮熟吃了，可以一个人独享其味，其他人想复制已不容易。

　　对于已经挂牌新三板的PE机构还有一个好消息是，此前证监会在《意见》中提及要设立转板机制，同时股转系统的负责人也曾表示对转板不设障碍，不过具体操作方式和可行性还需等待转板细则出台。