“伴随新三板的快速发展，机构投资的热情高涨，也扩展了机构的退出渠道，在中国政府暂缓IPO的背景下，新三板将成为机构的新战场。”清科研究中心分析师申伶坤近日对中国经济时报记者表示，新三板挂牌企业已达到2700多家。2015年上半年创新创业背景下私募股权投资市场募投退活跃，新三板正在改变国内资本市场格局。

　　据清科研究中心分析，在大众创业、万众创新的背景下，天使投资变得更加活跃。各类新型创业孵化器在上半年创业服务市场中表现抢眼，涌现了一大批以市场化为主导的创业孵化器。坐落于深圳的创业广场全面开放，形成与北京中关村(000931,股吧)、杭州梦想小镇相呼应的孵化器聚集地，为创业者提供了高效的资源对接平台。

　　申伶坤表示，目前挂牌新三板的企业不仅有高科技企业，更有九鼎投资、中科招商这样的投资机构。自2014年8月新三板开启做市转让制度以来，成交量也在飙升。新三板成为中国多层次资本市场中重要的证券交易市场。各大机构在新三板展开激战，无论是以投资拟挂牌企业为主的VC／PE“传统派”，以参与新三板定增为主的阳光私募“跨界派”，还是以背靠集团丰富资源的券商和公募基金“抢筹派”，争相设立新三板基金。

　　在清科研究中心看来，新三板扩展了创投企业的退出方式，丰富了创投企业的投资选择，增加了创投企业的融资渠道。申伶坤表示，当前有一些新的现象值得投资者关注，就是国有企业陆续挂牌新三板。

　　2015年国企改革将全面推行和落地。国资体系瘦身将是一大任务，国企发展模式将从增量发展变为存量组合。下一步，建筑、电力、铁路等产能过剩行业的众多国企央企，还将面临大规模的合并重组。2015年是国企大重组、大整合的一年。随着地方国资改革方案的不断深入，全国陆续有19个地区发布了全面深化国资改革的方案，这些方案有一个共同点，都包含有利用多层次资本市场提高地方国资的资产证券率，而新三板是其中重要的组成部分。

　　清科研究中心称，截至2015年3月，全国共有65家国资下属企业在新三板挂牌，其中，归属央企或省部级以上单位的下属公司12家，地方国企或省部级以下单位的下属公司53家。未来随着国资国企改革进入到实质性阶段，新三板国企板块将迅速发展。借助新三板推进国资国企改革，将成为央企控股挂牌国企和地方国企低成本实施改革的重要资本市场平台。